Úpadek firmy nemusí znamenat konec. V insolvenci se otevírají příležitosti k akvizicím, které by jinak nebyly možné – odkoupení hodnotných aktiv, restrukturalizace a nastartování růstu. Pro zkušené investory to může být cesta, jak spojit záchranu podniku s atraktivní investicí.
Tomáš Rada
advokát, zakládající partner DRV LEGAL, člen TMA Česká republika
V čem se v praxi propojují insolvence s akvizicemi? Jaké příležitosti to může přinést investorům?
Insolvence a akvizice se potkávají v okamžiku, kdy se podnik dostane do potíží, ale přesto má zajímavá aktiva, značku nebo tržní podíl. Často jde o jedinečnou šanci dostat se k majetku, jenž by jinak na prodej vůbec nebyl. Správně nastavená transakce a následná restrukturalizace mohou firmu postavit na nohy, zachovat pracovní místa, přivést nový kapitál a nastartovat její růst. Zkušený investor tak může spojit záchranu podniku s atraktivní investicí, která má potenciál přinést dlouhodobý zisk.
Radovan Majda
advokát, partner DRV LEGAL, vedoucí insolvenčního týmu
Jaké aktuální trendy v insolvencích a restrukturalizacích pozorujete a co znamenají pro trh M&A?
V posledních letech sledujeme zvýšený požadavek na rychlé insolvence. Čím déle insolvenční řízení trvá, tím víc se snižuje potenciál jeho dobrého konce jak pro věřitele, tak pro případné investory. Doporučujeme tedy rychlejší průběh insolvenčních řízení, který umožní řešit problémy firem dříve, než zanikne provozuschopná část podniku. Realitou však je, že firmy vstupují do formálního insolvenčního řízení pozdě, většinou již dokonce několik let po faktickém úpadku. Dalším trendem jsou velká insolvenční řízení s tisíci věřiteli, která se však ani nerozběhnou do fáze divestice aktiv, jelikož právo ani zázemí soudů zatím s takovými řízeními neumí dobře pracovat (zpracování přihlášek, jejich přezkum atp.).
Tomáš Antal
advokát, partner DRV LEGAL, vedoucí M&A týmu
Spolupráce napříč týmy je pro vás klíčová. Jak v praxi funguje propojení transakčního a insolvenčního poradenství?
U větších transakcí spolupracují naši odborníci z M&A s ostatními týmy. Spolupráce insolvenčního týmu s M&A je klíčem pro vhodné strukturování transakce, tj. neřešit ochranu investora tam, kde ji poskytuje zákon, případně vhodně ošetřit rizika spojená s insolvenčním řízením. Porozumět aktérům a jejich motivaci je též klíčové. Společně analyzujeme veškerá rizika a navrhujeme strukturu transakce tak, aby byla bezpečná a zároveň efektivní. Tento propojený přístup šetří čas, minimalizuje chyby a dává investorům jistotu, že se na transakci díváme ze všech klíčových úhlů.
David Vaníček
advokát, zakládající partner DRV LEGAL, člen vědecké rady Centra restrukturalizace a insolvence Harryho Pollaka při VŠE
DRV Legal má jeden z největších týmů pro M&A (fúze a akvizice) a insolvence v ČR. Jak tato specializace prospívá klientům?
Díky kombinaci špičkových odborníků na M&A a insolvenční právo poskytujeme klientům kompletní servis pod jednou střechou. Umíme zajistit hladký průběh akvizice prosperujících firem, ale i rychle reagovat na krizové situace, kdy podnik čelí finančním problémům. Spojení zkušeností v těchto oborech znamená především hladší průběh insolvenčních divestic a snížení nákladů pro klienta.
Majitelé a investoři dnes stojí před častějšími úpadky firem. Jak zvládnout transakce bezpečně?
Základem je detailní prověrka akvizičního perimetru a chytré smluvní nastavení. Transakce by měla obsahovat ochranné klauzule a zajištění, někdy je vhodné koupit jen vybraná aktiva místo celé firmy. Klíčové je mít zkušený tým, který dokáže reagovat i na krizový vývoj a transakci nastavit tak, aby byla z pohledu investora bezpečná.
